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乐视网退市悬案难解:乐融致新估值算法成了决定性因素

2019-3-1 21:50| 发布者: admin| 查看: 209| 评论: 0
导语: 2018年9月,融创以2.41亿元拍得乐融致新18%的股权,超过乐视网成为乐融致新第一大股东。随着乐融致新不再纳入合并范围,乐视网持有乐融致新注册资本比例为36.4046%,需根据公允价值计入当期投资收益总额。 ...
2018年9月,融创以2.41亿元拍得乐融致新18%的股权,超过乐视网成为乐融致新第一大股东。随着乐融致新不再纳入合并范围,乐视网持有乐融致新注册资本比例为36.4046%,需根据公允价值计入当期投资收益总额。
2月27日晚间,乐视网(300104)发布2018年度业绩快报,2018年乐视网营业总收入为16.04亿元,归属于上市公司股东的净利润为亏损20.26亿元,归属于上市公司股东的每股净资产为-0.26元。
乐视网的退市风险仍存在不确定性。
乐视网称,报告期内,持续受大股东及其关联方流动性风波影响,公司品牌信誉受损程度进一步加重,公司经营处于低谷状态,各项业务版块收入规模均较2017年同期相比呈现大幅度下滑,前期购置的影视版权等长期资产摊提成本逐年摊销,主要导致了2018年公司的经营性亏损;此外,在大股东贾跃亭及其关联方债权无法得到偿还的情况下,公司大量有息债务无法进行偿付且不断产生财务费用,进一步加大对亏损影响。

情况恶化,损失不断扩大
同时,大股东贾跃亭及其关联方经营情况进一步恶化、未有任何好转,历史债权回收困难加大,该部分债权不可收回性及坏账风险加重,公司根据该部分应收款项实际可收回情况,对包含大股东及其关联方的应收款项补提坏账准备;此外,公司根据账面长期资产价值情况,对版权类资产进行补提减值准备,上述计提资产减值损失共计约24亿元。
此次业绩快报仍未揭开乐视网目前身上最大的谜团:是否会因为净资产为负而走向退市。
乐视网也许将被暂停其股票上市
根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定,如出现经审计后公司净资产为负情况,深交所可以决定暂停其股票上市。而乐视网在2018年半年度报告披露时,就已经出现净资产为负的情况,2018年上半年,乐视网归属于上市公司股东的净资产为-4.77亿元。但随着乐视网旗下电视业务资产乐融致新出表,乐视网的净资产和营收情况也将发生变化。乐视网介绍,2018年全年归属于上市公司股东净利润预计为亏损;因乐融致新评估结果存在重大不确定性,并对2018年归母净资产为正值或负值起到重要影响,公司全体董监高无法准确预估2018年归母净资产情况,存在2018年经审计后归母净资产为负的风险。
乐视网介绍,截至目前,乐融致新评估工作正在沟通、进行中,评估结果尚未出具并存在重大不确定性。不过,乐视网给出了乐融致新不同估值下的财务状况。
一次估值是18.72亿元,做出时间为2017年10月31日,其估值主要用于乐融致新股权拍卖。另一次估值取得是乐融致新2018年融资时的报价,即90亿元,乐视网表示,管理层基于谨慎性考虑,在尚无法取得明确评估结果的情况下,暂以2018年以来最近两次评估报告结果的平均值 57.66 亿元作为测算依据。
如果乐融致新按照最近拍卖时的估值18.72亿元计算,那么乐视网2018年归属于上市公司股东的净利润为亏损20.26亿元,归属于上市公司股东的所有者权益为-10.4亿元。上述业绩快报中的营收和利润数字也是基于乐融致新18.72亿元的估值所作出。
如果乐融致新以57.66亿元的估值计算,那么乐视网2018年归属于上市公司股东的净利润为亏损6.08亿元,归属于上市公司股东的所有者权益为3.77亿元。也就是说,乐融致新最终确立的估值,将成为明确乐视网最终净资产的关键因素,如果乐融致新的估值进一步走高,那么乐视网将有可能暂且避免出现净资产为负的情形。
乐视网称,2018年公司合并范围经营性亏损约为25亿元以上;公司已于2018年底着手聘请评估机构的相关工作,目前正在进行相关评估工作的前期业务对接和尽调工作;评估结果直接影响上市公司2018年度投资收益总额,进而影响2018年归属上市公司股东的净利润和净资产。公司管理层目前无法预估评估价值,最终公允价值计量以评估结果为准。
根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》相关规定,公司出现最近两年的审计报告对公司为否定或者无法表示意见,深交所可以决定对公司暂停上市。
乐视网称,考虑到乐融致新股权公允价值、关联方应收款项的坏账损失以及无形资产等长期资产的估值未经审计及评估等机构确认,公司提示归母净利润、净资产可能存在较大调整的风险,最终确定数据将在《2018年年度报告》中详细披露。公司存在2018年经审计后归母净资产为负的风险。
乐视网如果想避免退市结局,除了想方设法保证归属于母公司的净资产为正,还需要解决2017年年报发布时,审计机构出具“无法表示意见”的问题。
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